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[深圳主板] 格力电器[000651]:收(shou)购炙手可(ke)热的新(xin)能源汽车缘(yuan)何(he)不(bu)能提振(zhen)股价

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发表于 4 天(tian)前 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  现在市场最火的就是新能源汽车和锂电池产业链,可是格力电器收购银隆30%股权,股价走势却非常的平稳,有点大煞风景。

  格力以18.28亿元价格竞得银隆约30.47%股权,同时董明珠将其持有的银隆新能源17.46%股权对应的表决权委托公司行使,银隆新能源将成为格力电器的控股子公司。笔者注意到五项拍卖均以起拍价成交。

  起拍价 成交,要么是标的资产定价过高,难以吸引大量投资者参与,要么是标的资产缺失吸引力,投资者没有多大兴趣。

  银隆新能源是格力电器董明珠的心头爱,在董明珠心目中“银隆是沙子里的金子,把沙子拨开,就能让它发光。”。在2016年8月,董明珠计划通过格力电器以130亿元收购银隆新能源100%的股权,但这一方案遭遇中小股东的反对,最终被股东大会否决了,当时有媒体报道,其中的焦点在于银隆新能源是否值130亿元以及公司的真正实力,银隆新能源走的是一条不同的技术路线,那就是钛酸锂电池,而不是市场共识度更高的磷酸锂或者是磷酸铁锂电池,相对于后者,知乎上回答是钛酸锂电池主要缺点是能量密度比较低而价格比较高,而且会产气。但董明珠十分看好,2016年12月,她自掏了10亿元入股银隆新能源,并且还联合万达、京东等知名企业,总共投了30亿元给银隆新能源。董明珠入住以后,银隆新能源很难说取得长足的发展,而是出现了一些负面的新闻。

  本次格力电器终于再续前缘,成功收购了银隆新能源30.47%股份,花费的代价只有18.28亿元,对价要比当时总市值130亿元低很多,格力电器在公告中表示,此次交易是为响应国家双碳目标,拓展多元化业务的举措。“未来将与银隆新能源发挥协同效应,在公司治理、市场拓展等领域赋能银隆,同时借助银隆技术以及产能,推动格力储能产品在各板块上的运用。”可见格力电器收购银隆新能源是作为多元化经营的跳板,改变格力电器依赖空调的弊端,也是呼应双碳目标,同时希望通过银隆新能源的收购实现协同效应的1+1大于二的效果。

  可股价走势令人有点失望,说明投资者并不是很看好这一收购计划,8月31日午后开盘,格力电器股价直线拉升到41.96元,可是股价涨得快跌的也快,当日收涨0.24%至41.1元。这一股价依然低于高瓴资本收购格力电器的价格。

  格力电器收购火热的新能源汽车,缘何不能提振股价,在于银隆新能源汽车销量并不大,而且公司负债比较高,亏损也不小,今年前7个月,银隆新能源公交车累计销量1375辆,虽然相比于去年同期大增,但平均每个月只有100多辆,公司资产负债率是80.7%。2020年度,银隆实现营业收入43.25亿元,营业利润-8.36亿元,净利润-6.88亿元,今年1-7月,公司实现营业收入10.58亿元,营业利润-9.58亿元,净利润-7.63亿元,新能源汽车最大特点就是属于资金密集型行业,对资金投入要求很高,银隆新能源要想突围,未来投入依然巨大,恒大和宝能转型新能源汽车,因为各种原因目前都出现了资金紧张的情况。知名家电行业观察家更是一针见血的指出“对于格力电器来说,收购案算是负面消息,对公司并无助力。”“银隆新能源就是个烂摊子”,从股价走势看,还是从侧面说明了刘步尘的观点一定程度的正确性。
  格力电器缘何要收购银隆新能源,可能与股价下跌有关,股价下跌,一方面是投资者颇有怨言,另一方面是高瓴资本陷入浮亏,格力电器尽管推出了股权激励和新的回购方案,但并没有改变格力电器股价下跌的趋势,而新能源汽车是目前市场的风口,作为一种尝试,提振股价,收购银隆新能源也不失为一种方式,但是据今日头条,刘步尘看来,这是因为董明珠已经被银隆新能源“深套”,而造车是需要持续不断的资金支持的,特别是银隆新能源本来就是一个“烂摊子”,所以银隆新能源需要格力电器介入。作为业内人士的观点,很难进行评价,可以看作是仁者见仁智者见智。

  在笔者看来,银隆新能源的钛酸锂电池,最大缺陷在于不具有大众性,属于冷门技术,国内只有银隆新能源在做,要想普及,未来存在很多的阻力。多元化经营,未必就是新能源汽车。(杜坤维)

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